今日沪铜下跌，宏观方面，今日公布国内经济数据，房地产数据基本上全线下滑，7 月土地购置面积同比下滑 47.33%，商品房销售面积同比下滑 28.88%，引发市场对需求的悲观情绪。现货方面，最近供应端出的问题比较多，大冶富冶和铜陵等冶炼厂因为限电问题出现减产，另外清远等冶炼厂检修也影响广东地区的铜产量。国储收铜的预期也在发酵，市场对供应端存在担忧。不过江铜目前生产和出入库基本上已经没有问题，持有 24 小时核酸可以出入库。目前供应端的问题使现货升水还挺在高位，今日对 09 合约报价基本上在升水 330-360 元/吨。需求端来看，最近需求有所下降，一方面是限电等原因，浙江四川安徽等地限电的情况下，企业存在减产或者停产的情况，另外部分下游持观望态度。价格方面来看，现在地产数据引发的悲观预期是引发铜价下跌的主要原因，但是实际上地产数据走弱在预期的范围内。而且铜目前供应端存在的问题也比较大，无论是精铜还是废铜都存在缩减的情况。我们认为铜价下跌幅度有限，关注下方 10 日均线的支撑。
