宏观
１、拜登正式签署通胀削减法案，法案涉及7500亿美元，其中3500亿美元用于支持可再生能源投资和消费补贴。美国7月新屋开工月率下滑9.6%，营建许可月率下滑1.3%。近期经济数据参差，反映经济放缓但仍有韧性。美欧股市维持反弹，金融市场修复情绪维持
２、油价冲高回落，欧盟等待美国对伊核协议的决定，市场预期乐观，但白宫表态严厉。关注伊朗核协议谈判进展，如果伊朗石油出口增加，或助油价继续回落。考虑到美通胀受汽车价格影响大，或巩固通胀见顶和联储放缓加息节奏的预期，偏利多
３、德国四季度和明年一季度交货的电价创历史新高，荷兰ＴＴＦ天然气价格触及3月创下的最高点，欧洲严重干旱，莱茵河关键航道断航，德国否认了推迟预定于今年底关闭最后三座核电站的说法。欧洲能源危机持续加剧，关注其对金融市场的压力可能逐步体现，利空
４、中国7月主要经济指标全面弱于预期，特别是有效投资需求不足，房地产销售环比大幅下滑，预示下半年房地产产投资将持续偏弱。8月以来高温限产范围扩大，加上疫情维持多地散发状态，预计8月工业生产继续受到抑制。央行意外下调ＭＬＦ利率10个基点，意图以宽货币刺激投资需求，对市场信心略有提振，但中期经济恢复预期转弱的基本格局不变
５、总结：关注原油走势，美维持修复预期，但中国和欧洲经济下滑压力增大，多空交织，关注阶段性修复反弹或接近尾声
现货
１、ＬＭＥ库存下降至13万吨以下，上周注销仓单增加两万吨，关注降库持续性。另外昨天托克宣布其在欧洲的锌炼厂可能因电价过高停产，今年以来该厂已逐步削减产量。消息引发锌价大涨，关注该消息带动对欧洲能源危机影响有色金属生产的担忧，略利多
２、铜价反弹，比价顺势大幅回落，因下游逢低采购，但价格回升叠加高升水抑制震荡，另外川渝工业企业全面限产让电保民用，加工厂本周全停。贵溪疫情加剧，炼厂汽运出货不畅，如果管控持续，可能连冶炼生产都会受到影响，另外铜陵炼厂降负荷。整体看限电导致供需两弱，但炼厂产量损失更大，低库存背景下支撑现货升水。利多
３、换月后，现货升水350元，华北炼厂结束检修发货恢复，现货升水回落，但广东维持紧张，现货升水仍维持在450元高位。整体看8月以来废铜原料供应紧张，精铜供应增量有限，而精铜杆开工持续提高，需求温和回升，保持较快降库，现货全面高升水结构维持，现货矛盾较突出，对铜价带来较强支撑
４、总结：油价下跌，美国修复逻辑持续，但中国和欧洲经济压力持续增加，金融市场反弹或接近尾声，但铜供应干扰多，需求较好带动快速降库，现货矛盾较突出，为价格提供较强支撑。关注63000上方中期重要技术压力，且下游逐步产生畏高情绪，进一步上涨动能不确定，近期可能维持高位震荡，操作上急跌短多，冲高换手。今日62000-61500。
