美联储 7 月会议纪要公布,铜价预计短期震荡
1.核心逻辑:沪铜主力合约 2209 昨下午收于61170 元/吨,跌幅1.28%。宏观方面,国外,昨日凌晨公布的美联储7 月会议记录显示将继续加息,但步伐或将放缓;国内,总理表示把稳增长放在更突出位置,抓紧研究延续实施支持新能源汽车税收政策。基本面,需求,电网投资发力,带动铜杆排产,新能源汽车产销同比大增,带动铜板排产,地产、家电销售不佳拖累铜管、铜棒排产,7 月国内铜材产量188.5 万吨,环比减 6.6%,同比增 3%;供给,7 月国内电解铜产量84万吨,环比减 1.98%,同比增 1.14%,近期限电影响有限,9 月预计缓解,后续冶炼厂复产、新产能投放,产量有望增长;库存,昨日LME铜库存 126475 吨, 较上一日减少 2400 吨,近期仍去库,而上期所昨日仓单 6501 吨,较上一日减少 1860 吨,仓单紧张。综上,美联储预期放缓紧缩幅度、国内提振经济决心、现货紧张将给铜价带来支撑,但美国通胀仍高且具有黏性、美联储依然处于加息路径、国内经济下行压力大、后期产量预期恢复将压制铜价,所以铜价短期预计震荡,而中长期维持偏空思路不变,建议逢高沽空。
2.操作建议:单边逢高沽空
3.风险因素:美联储加息不及预期、复产不及预期、地缘政治风险
4.背景分析:
外盘市场
8 月 18 日 LME 铜开盘 7927.5 美元/吨,收盘8031 美元/吨,较前日收盘价 7920 美元/吨涨 1.40%。
现货市场
8 月 18 日上海电解铜均价 62310 元/吨,跌190 元/吨;升贴水均价 640 元/吨,涨 160 元/吨。广东电解铜均价62250 元/吨,跌180元/吨;升贴水均价 525 元/吨,涨 80 元/吨。