上周离岸人民币明显贬值促使内外铜价分化，伦铜震荡收跌0.31%至8086美元/吨，沪铜主力涨至62960元/吨，低库存背景下铜价总体偏强。产业层面，上周三大交易所库存减少2.1万吨，其中上期所库存减少1.1至3.1万吨低位，LME库存减少0.8至12.4万吨，COMEX库存减少0.2至5.0万吨。上海保税区库存减少1.3万吨，上周国内铜现货进口维持盈利，洋山铜溢价升高，进口清关需求强。现货方面，上周LME市场Cash/3M升水22.4美元/吨；国内上海地区现货升水涨至540元/吨，货源偏紧期货盘面月间价差扩大，现货持货商挺价情绪浓。废铜方面，上周国内精废价差扩至1010元/吨，废铜替代优势有所提高。价格层面，美联储政策收紧节奏预期缓和及低库存给予铜价较强支撑，价格震荡反弹趋势预计延续，向上驱动主要来自供应扰动，而需求偏弱构成压力。本周沪铜主力运行区间参考：61200-64500元/吨。
