简评：沪铜主力 CU2209 短期震荡上行，前方空间相对有限。宏观面：上周欧元区 7 月份CPI 数据公布，通胀数据符合市场预期，我们认为短期内宏观处于相对真空期，铜市场交易逻辑以基本面为主，后续宏观不确定性因素仍然存在。库存端：上期所库存先累库至 0.99 万吨，后快速去库至 0.4 万吨。供应端：目前 TC 价格 73 美元/干吨，近期均处于 70 附近整理，供应端的矛盾不凸显，但限电的风险仍需关注。需求端：上周上海交易所库存先是快速累库至 0.99万吨，后快速去库至 0.4 万吨，低库存支撑下，铜现货升贴水上涨至 540 元/吨，当前现货需求较好，同时进口窗口持续打开，洋山铜溢价拉涨至 120 美元/吨，进口需求旺盛。
核心逻辑：短期来看，限电对于下游的不利影响尚未持续发酵，短期铜市场供需结构转强，叠加市场情绪相对稳定，预计铜短期或震荡上行，但反弹区间相对有限。
策略：多单择机部分止盈，轻仓可持有
关注点：库存表现、全球经济下行、限电范围
2022年第34周信达期货铜周报
