美联储仍有遏制通胀动机,库存偏紧沪铜偏强
1.核心逻辑:沪铜主力合约 2209 昨下午收于62770 元/吨,涨幅0.84%。宏观上,国内,LPR 非对称下调,1 年期LPR 为3.65%,5年期以上 LPR 为 4.3%,分别较上一期下调 5 个和15 个基点,此次LPR非对称下调符合当前的政策重点,对稳定市场预期、降低实体经济融资成本等都将发挥积极作用;美国,多位美联储官员支持继续加息,但在速度和终端利率上有分歧。基本面,供给,高温限电,多省冶炼厂受影响,8 月精铜产量预计减少;需求,电网基建、新能源汽车带动精铜需求,精铜杆开工率继续回升;库存仍偏紧,社库、LME 库存去库明显。综上,铜价因基本面而短期仍偏强,但中长期因产量恢复预期、经济下行压力而偏空,本周需关注鲍威尔在杰克逊霍尔年会上发言。
2.操作建议:单边逢高沽空
3.风险因素:美联储加息不及预期、复产不及预期、地缘政治风险
4.背景分析:
外盘市场
8 月 22 日 LME 铜开盘 8067 美元/吨,收盘8052.5 美元/吨,较前日收盘价 8086.5 美元/吨跌 0.42%。
现货市场
8 月 22 日上海电解铜均价 63630 元/吨,涨695 元/吨;升贴水均价 570 元/吨,涨 30 元/吨。广东电解铜均价63690 元/吨,涨755元/吨;升贴水均价 725 元/吨,涨 115 元/吨。