铜
利多因素：
1、国务院第二次全体会议指出，千方百计纾解企业困难，想方设法解决群众痛点和期盼，稳定和提振市场信心，力争一季度起好步，为完成全年经济社会发展主要目标任务创造良好条件，市场预期将会出台刺激经济的措施，或将刺激铜价。
2、国家发改委副主任连维良表示，加强重大技术装备补短板，推进传统产业改造提升，建设一批国家产业创新中心；制定出台稳住汽车、家电等热点产品消费的措施，后期应重点关注此类政策出台，或将提振铜价。
3、LME以及上期所铜库存均接近历史地位，上期所铜库存上周已下降至10万吨以下，进一步支撑铜价。上周上期所铜库存减少10911吨至97979吨，LME铜库存增加1300吨至133700吨。
利空因素：
1、据SMM调研显示我国12月份铜产量环比增加2.08%，全年同比增加9.1%，增速保持稳定，12月份国内铜冶炼厂基本维持正常运行，检修对产量未有明显影响，加之年底为完成年度产量目标，铜冶炼厂多保持高开工率运行。
2、海关总署周一公布的数据显示，中国2018年未锻轧铜及铜材进口同比增长12.9%，至530万吨。12月未锻轧铜及铜材进口43.1万吨，较11月的45.6万吨环比减少6.3%，同比去年12月减少4.22%。12月份同比负增长幅度比11月份有所扩大，进一步暗示了下游铜消费低迷。
3、中国2018年广义乘用车零售销量2272万辆，同比减少6.0%，为20年来首次年度下跌，汽车行业的低迷打压铜价。
不确定因素：
1、中国刺激经济政策的出台
2、中美贸易战
2019年开年，美国制造业经济活动数据创10年以来最大跌幅，沪铜下探至18个月以来的最低点46210元/吨，上周受中美贸易战利好情绪影响，铜价有所反弹，待利好情绪消化后，铜价将回归偏弱的基本面，精炼铜产量稳定增长，但下游需求仍无明显抬升，近期应重点关注中国可能出现的刺激经济措施的出台以及中美贸易战情况，或将成为铜价的扰动因素。现货端，虽进口盈利窗口有所打开，但下游交投寥寥，LME以及上期所库存接近历史低位，继续支撑铜价。中短期来看，铜价或将回归偏弱震荡，上方压力位47500元/吨。
