国内供需双弱，铜价高位震荡。
【期货层面】
周五夜盘沪铜主力2209高开于62500元/吨，夜盘冲高至63000元/吨后维持高位震荡，白盘早盘冲高回落，收盘价62770元/吨，较上一交易日上涨790元/吨。持仓量143995张，较上日减少4845张。
【现货层面】
今日上海电解铜现货对当月09合约报于升水550-590元/吨，均价570元/吨，较上周五涨30元/吨。SMM1#电解铜成交价格63470-63790元/吨，平水铜成交价格63470-63780元/吨，升水铜成交价格63490-63790元/吨。据市场反馈，目前江西市场供应偏紧局面仍存，对升水提供支撑，因此今日升水维持坚挺；但下游需求不振，目前华东地区多地进行能耗管控，下游产出有所下滑，尤其是拉丝环节需求整体偏弱。因此目前江西市场供需两弱格局未有较大改善。今日整体成交较为清淡。部分贸易商反馈，目前虽能出货，但下游消费太差，点价者寥寥。
【综合分析】
对于铜价目前的走势判断为：中期趋势方向向下，短期方向向上。短线价格料企稳区间（57000-65000），原因有两点：一，美联储货币紧缩的压力短期缓和—由于7月加息的落地以及美联储主席鲍威尔的偏鸽讲话。但是后续如果就业市场和通胀维持强势，紧缩压力料重回市场。所以要继续关注美国的经济数据。二，基本面供给压力短期出现缓和——1，根据大部分矿企的年中报告显示，上游矿山年中产量增长不及预期，因部分矿山上半年的产量扰动较为严重，供应瓶颈仍存。2，山东冶炼酸主流价回落至260元/吨，湖南、湖北、山东等地的冶炼酸价格均出现不同程度的下滑，冶炼利润回落导致冶炼产能释放预期出现缓和。3，各地电力供应紧张局势加剧，冶炼企业产量损失已成现实。4，近期的国储收铜消息的传出，让低库存背景下的铜供应更加雪上加霜。
【操作建议】
短期市场缺货，升水高企，但整体需求仍然较差。而且美联储货币政策逐步收紧的现实不会改变，全球经济下行的风险仍存。建议铜价反弹至63000-65000这个阻力区域后短期多单减仓持有并尝试逢高做空，短期内维持震荡操作思路。
【风险提示】
1，低库存；2，俄乌冲突超预期；3，国内疫情政策。
