铜：
现货：1#铜47230元/吨，涨185元/吨，升贴水：升70-升120现货市场，升贴水较上个交易日回落，主要铜绝对价格回落，下游企业观望为主。16日，精炼铜现货进口短暂小幅盈利。上周LME铜库存小幅增加1300吨。下游需求方面，下游消费明显走弱，各地成交活跃度降低，下游采购积极性一般。今年以来，国家发改委共批复七项涉及交通、水利、能源等重大基础设施建设项目，总投资达4850亿元。本次中央经济工作会议，将“稳健的货币政策要保持中性，松紧适度，把好货币供给总闸门”已改为“稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。”表明2019年货币将更加宽松。2019年开年政府密集释放利好政策，央行降准，稳消费，降税，加快批复基建项目等，观察执行力度。随着智利铜冶炼企业环保升级停产的兑现，废铜因素也让累库不及往年，现货基本面到达高峰。铜目前处于季节性淡季，整体弱势震荡，由于当前供应尚未集中释放，而整体产业链库存又比较低，目前价位不宜过分看空，存在一定支撑，因此，铜价格若受到利好政策的驱动，从而导致整个产业链补库存，形成阶段反弹，持续关注。
铝：
现货：A00铝13240元/吨，涨40元/吨，升贴水：贴70-升30国外方面，巴西Para州的环保署发布了技术说明，证明了海德鲁巴西Alunorte氧化铝厂具备安全复产条件，海德鲁复产有望，海外铝市供给端压力或提前释放。国内方面，铝基本面没有太大的变化，氧化铝以及阳极碳素价格供给趋增而市场需求转弱，因此成本端价格趋于下行，国内电解铝平均完全成本继续下滑至14200-14300元/吨附近，平均亏损1000-1100元/吨左右，电解铝成本端有继续下降的空间。库存方面，1月14日，国内铝锭社会库存较上周四减少1.9万吨至122.4万吨。1月仍处于铝消费淡季，在房地产和汽车消费走弱背景下，铝下游消费逐渐走弱已成定局需求端不尽如人意，成交平淡。近日铝价维持震荡偏弱走势，反应了对未来供需的担忧，四季度新增投产较为集中，目前新增产能仍多于减产产能，铝锭库存仍处在历史高位，下游消费表现一般。若亏损因素或导致铝企减产范围扩大，铝价或出现阶段性反弹，空间需关注后市是否出现大规模减产。需求的疲弱及成本下移的预期，使得铝价仍旧承压，弱势震荡，区间13000-13800。
