隔夜铜小幅拉涨，价格创出本轮反弹的新高。宏观方面，美国8月Markit制造业PMI初值创25个月新低，7月新屋销售环比也在下降，美经济衰退预期不减，市场不断唱衰美股，带来情绪上的不利，不过市场也由此笃定美联储将放缓加息，本周五全球央行会议即将召开，关注美联储主席鲍威尔在会上的讲话；国内方面，近期政策性利好频传，但市场信心仍偏弱。基本面方面，8月精炼铜产量受高温限电影响，预计影响产量约3.5万吨左右，此前产量预估值约89.21万吨。进口方面，无论是7月还是8月精炼铜进口窗口时有打开，但从现货升贴水来看升水依然偏高。需求方面，8月下游开工率环比改善，部分行业开工率超过去年同期水平，特别是电线电缆企业开工率改善明显。整体来看，单从限电限产来看，对铜偏利多。不过，宏观端有所转弱，美元借此恢复强势，若有突破表现，有色压力会偏大。当前宏观与基本面出现分化，未产生共振，价格直接走弱概率不大，或维系震荡偏强运行。
