宏观面，国内为了稳经济和民生，在海外央行加息浪潮中逆市降息，人民币外流和贬值压力增加，叠加高温和疫情冲击，8 月的经济数据或不容乐观。欧元区 8 月调和消费者物价指数初值同比上涨 9.1%（环比上涨0.5%），不仅高于 7 月前值 8.9%以及外界预期的 9.0%，更是今年第五次打破欧元区成立以来的通胀历史纪录，欧盟经济学家预计欧洲央行将在9 月8 日选择更激进的加息幅度,未来经济的悲观预期进一步上升。杰森霍尔会议上鲍威尔再度放鹰，美国高通胀问题仍是主要顽疾，9 月加息 75BP 概率上升。供需面，供应端二季度部分矿企产量下滑多家矿企下调今年产量目标，下半年矿端供应总体趋松，但增量能否超预期需继续关注。8 月国内高温天气导致用电紧张，冲击到铜冶炼工业，并造成减产量，8 月总体电解铜产量或不及预期，不过高温缓解后供给修复仍是主要方向，月产 90 万吨以上电解铜的预期尚未改变。需求端，国内稳增长政策发力，家电下乡、新能源汽车等政策带来利好，但国内经济下行，地产虽有回暖但程度有限拖累铜消费，全球库存维持极低位置，金九银十消费旺季即将到来，对铜价有一定的支撑。
盘面看 7 月中旬最低点到 53300，后随着利空情绪释放，超跌反弹，多种利好消息出现，铜价反弹到 63000 附近，从空间看本次反弹接近下跌一半幅度，同时，接近 60 均线，在此均线附近有一定的压力。
2022年09月和合期货铜月报
