兴证点铜:受宏观货币层面利好刺激,上周铜价小幅反弹。基本面看,三大交易所库存继续下滑,叠加保税区库存下滑至78.63万吨低位。供应端,Rio Tinto 2018年四季度铜矿产量大增20%至17.78万吨,得益于Escondida(占股30%)产量恢复性增长,力拓2018全年铜矿产量大增33%,达到63.35万吨,但根据我们对2109年全球铜矿产量大幅下滑的预期来看,后期精铜供应压力将明显减缓。需求端,目前宏观实体经济数据相对较差,但在货币财政,基建,家电,汽车刺激预期下,对精铜消费悲观情绪有所修正。我们认为铜基本面不差,建议多单继续持有。仅供参考。
兴证点锌:隔夜沪锌大幅上扬,涨幅接近2%。库存方面,上周五三地锌社会库存较上周一增加500吨至10.72万吨。LME锌库存持续下滑至12.17万吨。需求方面,锌初级消费加工厂均规划进入放假阶段,锌锭需求回落。目前供需两淡的行情下,应重点关注库存。综上,我们认为锌价短期内以横盘整理为主。仅供参考。