操作建议
沪铜回调后震荡,建议谨慎买入。
观点逻辑
宏观面上,8 月全球制造业 PMI 回落到荣枯线上方,中国和欧元区制造业 PMI 跌至荣枯线下方,欧美央行快节奏加息及中国局部地区疫情加重了经济放缓忧虑。
基本面看,前期限电对供应扰动的故事已然过去,国内限电影响解除后冶炼厂恢复至正常开工水平,但江西疫情干扰仍未解除。需求端,随着铜价持续下降,精废价差也明显收窄,精铜杆在替代废铜杆的优势及电缆板块的支撑下,开工率有所回升。
国内低库存现实还未打破,拐点时机暂不明确,需进一步观察。
短期内,宏观面因素仍将占据主导对铜价施压。
主要矛盾点
利多:乌克兰冲突升级,低库存
利空:美联储加息,国内疫情恶化
本周关注
1、 中国 8 月进出口、货币数据。