1、宏观方面，美国政府停摆天数持续创记录。特朗普总统拿出了政府部分停摆以来的首个实质性提议，旨在分化民主党中的温和派，并转移美国民众的指责矛头。但该提议遭众议院议长拒绝，迄今绝大多数民众都认为当前已经持续一月之久的僵局是由他一手造成。
2、中观高频数据：央行公布了12月的金融数据，最受大家关注的，广义货币（M2）余额182.67万亿元，同比增长8.1%，增速比上月末高0.1个百分点，与上年同期持平；狭义货币（M1）余额55.17万亿元，同比增长1.5%，与上月持平。
3、产业方面，，澳大利亚力拓公司公布2018 年运营报告。该报告中称 2018 年矿山铜产量为 63.35 万吨，较上年增长 33%。预计 2019 年矿山铜产量在 55-60 万吨之间，2019 年精炼铜产量在 22-25 万吨之间。对于旗下 Kennecott 铜矿场，该公司称因露天高品位铜产区采矿活跃，去年铜产量同比增长 37%。
4、中间材方面，铜杆受铜价下跌影响，主流地区铜杆市场消费情况有所好转，终端线缆企业拿货意愿增强。铜管企业反馈目前年底终端客户囤货铜管订单比较多，元旦节后备货仍以按需采购为主。铜板带于多数物流将在 1 月 20 号停止货物运输，大部分厂家都不出货，下游客户提前备货情绪较浓。
5、库存方面，伦铜库存较上周增加0.1万吨，总量达13.5万吨。COMEX铜库存较上周减0.7万吨，至9.6万吨。上期所全国库存增0.3万吨至10万吨。保税区库存减0.5万吨至46.3万吨；四地库存总和较上周减0.7万吨，至79.5万吨。
6、现货方面，本周沪铜期货价格先抑后扬，周市场升贴水明显回落，周五时市场升水明显下调，主要是随着时间渐进春节假期，贸易商为降低自身库存，出货情绪较高，但是市场接货少，升水持续下调；本周市场升水走低，对于下游市场而言拿货表现并不理想，周中成交稍好，但临近周末时成交已经开始回落。
经过央行持续货币政策调节，经济数据显示12月M1稳住了下跌的颓势，而M2开始略微反弹，可见央行在去年的降准，已经开始发挥作用，流动性开始体现在了货币供给的数据上。叠加中国高层在月末访美，就中美经贸问题进行磋商，市场情绪进一步好转。有媒体报道美国计划取消中国商品关税，引发美股上涨，市场情绪趋于乐观。另外中国计划扶持家电和汽车产品降低库存，有利于下游消费。宏观面消息引起资金介入商品普涨，铜价多表现为跟随性反弹。微观方面现货市场春节前备货需求不乐观，一季度国需求恐不理想，全球经济下滑背景使铜价缺乏基础性支撑。目前商品在资金推动下的预期行情提前发动，反弹或仍有空间，但需密切关注1月宏观数据。
1月21日一德期货铜周报
