大幅加息预期缓解,铜价止跌反弹
1.核心逻辑:沪铜主力 2210 昨下午收于60580 元/吨,涨1.75%。宏观,美非农显示就业紧张边际缓解,美联储9 月加息75 基点预期有所降低,但高通胀仍是主要焦点,9 月仍有可能大幅加息。欧元区通胀新高,紧缩预期升温。国内经济恢复基础仍不牢固。基本面,供给,国内气温回落、供电恢复,供应预期因产量恢复、新产能投放而逐渐宽松,但俄罗斯称对欧断气将持续到西方制裁结束,能源对供给端扰动再度袭来;需求,铜价下跌、精废价差收窄,精铜杆开工回升,但国内多地疫情再起,市场担忧旺季成色;库存仍偏紧。综上,紧缩预期缓解但加息压力仍在,基本面亦多空交织,铜价短期或震荡,中长期偏承压。操作上谨防库存紧张引发的回抽,建议逢高沽空。
2.操作建议:单边逢高沽空
3.风险因素:美联储加息不及预期、复产不及预期、地缘政治风险
4.背景分析:
外盘市场
9 月 5 日 LME 铜开盘 7525 美元/吨,收盘7674 美元/吨,较前日收盘价 7552 美元/吨涨 1.62%。
现货市场
9 月 5 日上海电解铜均价 60840 元/吨,涨365 元/吨;升贴水均价400 元/吨,涨 35 元/吨。广东电解铜均价 60745 元/吨,涨125 元/吨;升贴水均价 375 元/吨,跌 60 元/吨。