昨日日内铜价修复性反弹走势,价格运行至60500元/吨附近,夜盘价格维持震荡,现货升水走高,货源偏紧。宏观方面在8月底杰克逊霍尔央行会议召开后,鲍威尔重返鹰派,认为通胀顽疾仍然是未来政策应对的首要目标,提升了9月加息75BP的概率,我们觉得市场首先根据9月公布经济数据和CPI对于75BP进行充分定价,以美元指数上行,风险资产价格承压的方式演绎, 从产业层面看,高温缓解炼厂复产,供给扰动结束重回增长预期,供需预期体现为紧张的现实和平衡的预期,强现实弱预期下期货端体现为强Back结构,但实际价格依然承压。往后看,当前的低库存状态还难以迅速改变,“金九银十”的旺季消费市场仍存期待,来自于基本面给予的价格支撑仍有,这会使得单纯依靠宏观预期下跌的价格很难持续下破。