铜：现货方面，盘面拉涨抑制了大部分买盘，下游畏高且逐步进入迎春模式，贸易投机空间缩窄表现谨慎，主动性买盘很少，市场依然以节前清库存避风险换现情绪为主。智利铜矿产量大幅增长，前 11 个月，智利矿山铜产量为 533 万吨，同比增长 6%。据悉目前国内多家炼厂早已把一季度的铜矿库存全部备好，部分厂家甚至上半年的库存也已经备的差不多，对于铜矿的需求不是很高。而且炼厂更加乐于采购高价的零单铜矿，长单拿货积极性不是很高。目前市场上铜矿比较充裕，现货 TC 预计还有可能继续上升。印度尼西亚的 Gresik冶炼厂预计将于 1 月中旬恢复全面生产，对铜价形成一定的压力。海关总署 1 月 14 日消息，海关总署周一公布的数据显示，中国 2018 年未锻轧铜及铜材进口同比增长 12.9%，至 530万吨。12 月未锻轧铜及铜材进口 43.1 万吨，同比减少 4.22%。12 月进口盈亏较 11 月有明显收缩迹象，期间还出现过短暂的打开，但总体而言仍处于长时间关闭状态。我们认为当前电解铜金融属性主导市场。中国国家统计局周一公布 2018 年全年中国国内生产总值同比增长 6.6%，为 1990 年以来最低年度增速，近期宏观经济企稳，利好政策频出，对有色金属起到提振，但节前备货接近尾声，经济下行压力依旧较大，限制电解铜反弹高度。
策略方面:沪铜 1903 合约暂时观望。
铝：现货方面，某大户在华东收货量显著减少，持货商出货积极，中间商及贸易商间交投仍然活跃。因下游自上周开始表现集中放假，本周成交第一天备货积极度明显不及上周。1月 21 日，SMM 统计国内电解铝社会库存（含 SHFE 仓单）合计 126.2 万吨，较上周四减少0.2 万吨。2018 年 12 月，中国原铝（电解铝）产量为 305 万吨，同比上升 11.3%，国内电解铝供应依旧充足。SEMAS 解除了海德鲁巴西 Alunorte 氧化铝厂的生产禁令，海德鲁复产预期进一步增强，氧化铝价格受到压力。据 SMM 了解，2019 年 1 月魏桥预焙阳极采购价确定下调 130 元/吨，现汇 3460 元/吨，承兑 3495 元/吨。电解铝成本重心下移，且节前备货临近尾声，预计铝价继续偏弱运行。
策略方面：沪铝 1903 合约暂时观望。
镍：现货方面，俄镍较无锡 1902 贴水贴水 100 元/吨，金川镍较无锡 1902 合约升水 700-800元/吨左右。俄镍整体升贴水稳定，镍价继续走高，贸易商整体反应下游拿货继续变差，春节备库时间即将结束，下游备库不明显。现金川镍货源有点偏紧，但需求同样偏淡，整体成交还不如上周。1 月 17 日消息，菲律宾镍矿商一全球镍铁控股公司周四表示，计划今年对中国发运 570 万湿吨镍矿石，与 2018 年持平，因中国经济降温预期放慢需求。LME 仓库的镍库存接近多年来的低点，现货镍价较之后交货的合约飙升，暗示近期供应短缺。 不过，春节期间河南、浙江、江苏等钢厂均有对不锈钢和镍铁的 停产检修计划。据目前市场已出的 11 月海关数据显示，11 月我国从印尼镍铁进口量约有 84287 实物吨。12 月印尼镍铁产量约 243524 实物吨（28332 金属吨），其中，中国企业投建的工厂产量约有 215900 实物吨（25182 金属吨），印尼本土企业镍铁产量约有 17624 实物吨（3150 金属吨）。短期，镍价增仓上行目前来看，宏观利好消息叠加技术性反弹需求提振镍价。
策略方面：沪镍 1905 合约暂时观望。
