1、信息
（1）本周央行公开市场将有 7700 亿元逆回购到期，均为 7 天期，今日逆回购规模为 800 亿元。周五将下调存款准备金率 0.5 个百分点。
（2）中国 2018 年 GDP 增速 6.6%，实现预期发展目标，四季度 GDP 增速创近十年新低。中国 2018 年固定资产投资增长 5.9%，基建微幅扩张，制造业投资企稳。
中国 12 月社会消费品零售总额同比 8.2%，食品分类增速最快。中国 12 月工业增加值增速略有回升，但汽车连续第六个月负增长。中国 2018 年房地产开发投资创三年新高，商品房销售放缓。中国 2018 年人口出生规模连续第二年萎缩，出生率创历史最低。
（3）1 月 21 日，SMM 统计国内电解铝社会库存（含 SHFE 仓单）：上海地区 29.9万吨，无锡地区 48.4 万吨，杭州地区 11.6 万吨，巩义地区 10.2 万吨，南海地区 16.7 万吨，天津 4.9 万吨，临沂 2.4 万吨，重庆 2.1 万吨，消费地铝锭库存合计 126.2 万吨，比上周四减少 0.2 万吨。
（4）据国家统计局，2018 年 12 月，中国原铝（电解铝）产量为 305 万吨，同比上升 11.3%；2018 年总产量为 3,580 万吨，同比升 7.4%。
（5）IMF 将 2019 年全球增速预期下调至 3.5%，为三年来最低。
2、点评
中国四季度与全年 GDP 增速基本符合预期，基建投资、社会零售与工业增加值增速有所反弹，有色品种涨幅有所回落，夜盘窄幅震荡整理。
1）沪铜：周一沪铜涨幅回落明显，国内金融数据良好并未推动价格再度上扬，悲观预期已有修复，反弹过后市场或重归理性，短期以震荡行情对待。现货市场由于春节假期临近逐渐走淡，盘面拉涨后更是少有买盘，现货贴水开启，未来或有进一步下行空间。据我的有色，铜冶炼企业大多于农历 24 开始放假，铜棒企业由于订单少放假较早，大概于农历 18 开始，今年备货行情并不明显。目前基本面信息对铜价影响较小，建议观望或跟随情绪面指引操作。
（2）沪铝：有色板块涨势收敛，沪铝冲高回落，一如此前预期，消息面无利好
提振，铝价将延续震荡偏弱趋势。相较于其他有色品种，沪铝的反弹力强度偏弱，
这与其自身过剩的局面未能扭转有关，反弹持续还需要其自身的减产和库存大幅
下降来配合。消费地到货量下滑，节前备货行情推动铝锭库存小幅下行，据 SMM
统计，周一消费地铝锭库存合计 126.2 万吨，比上周四减少 0.2 万吨。
