现货：1#铜47920元/吨，涨150元/吨，升贴水：贴30-升40。
现货市场，升贴水较上个交易日回落，下游企业成交不足。21日，精炼铜现货进口短暂小幅亏损。上周LME铜库存小幅增加1400吨。
下游需求方面，下游消费明显走弱，各地成交活跃度降低，下游采购积极性一般。今年以来，国家发改委共批复七项涉及交通、水利、能源等重大基础设施建设项目，总投资达4850亿元。本次中央经济工作会议，将“稳健的货币政策要保持中性，松紧适度，把好货币供给总闸门”已改为“稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。”表明2019年货币将更加宽松。2019年开年政府密集释放利好政策，央行降准，稳消费，降税，加快批复基建项目等，观察执行力度。随着智利铜冶炼企业环保升级停产的兑现，废铜因素也让累库不及往年，现货基本面到达高峰。
铜目前处于季节性淡季，整体弱势震荡，由于当前供应尚未集中释放，而整体产业链库存又比较低，目前价位不宜过分看空，存在一定支撑。铜价若受到政策支持，从而导致整个产业链补库存，有望形成阶段反弹。目前反弹动能放缓，持续关注。
