宏观与基本面博弈，铜价短期震荡
1.核心逻辑：沪铜主力 2210 昨下午收于60550 元/吨，跌1.75%。宏观，美国 8 月 ISM 非制造业 PMI 终值 56.9，前值56.7，预期55.1，紧缩预期升温。基本面，国内供给预期因产量恢复、新产能投放而逐渐宽松，西方和俄罗斯博弈加剧，能源对欧洲有色供给端持续扰动；需求，电力投资对铜消费拉动仍在，精铜杆开工回升；库存仍紧张，昨日 LME 铜库存 103300 吨，较前日减 2700 吨，继续去库，上期所铜期货库存 3848 吨，较前日增 721 吨，但虚实盘比仍极高，有挤仓风险。综上，宏观与基本面继续博弈，铜价短期震荡。操作上关注库存紧张引发的回抽，关注欧美加息预期，逢高沽空。
2.操作建议：单边逢高沽空
3.风险因素：美联储加息不及预期、复产不及预期、地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
9 月 7 日 LME 铜开盘 7665 美元/吨，收盘7622.5 美元/吨，较前日收盘价 7666 美元/吨跌 0.57%。
现货市场
9 月 7 日上海电解铜均价 61840 元/吨，涨70 元/吨；升贴水均价400 元/吨，跌 10 元/吨。广东电解铜均价 61990 元/吨，涨145 元/吨；升贴水均价 545 元/吨，涨 130 元/吨。
