铜 震荡
昨日铜价走软，市场由对中国出台刺激经济政策及中美或将解决贸易冲突的预期转向对中国及全球经济均面临下行风险的担忧。加媒称，美国将向加拿大正式提出引渡孟晚舟。
本周公布的中国四季度 GDP 同比 6.4%，符合预期，但增速创近十年新低。国际货币基金组织 IMF 下调 2019 年全球经济增速至 3.5%，为三年来最低水平。铜市方面，智利国家铜业旗下 Gabriela mistral 铜矿拒绝了公司提供的最终薪资协议，未来数日存在罢工的风险。该矿 2017 年铜产量为 12.27 万吨，2018 年 1-11 月铜产量为 9.65 万吨。昨日现货市场成交清淡，现货贴水继续扩大，报贴水 90-贴水 10 元/吨，下游逐渐进入假期模式，后续贴水下滑趋势或将继续。整体来看，在市场再次担忧中国及全球经济，以及智利铜矿山存在罢工风险下，预计铜价窄幅震荡。
锌 跌
基本面逻辑未变，现货支撑有限甚至利空，包括库存低位、加工费持续走高等所谓多头理论都经不住推敲，推动锌价上涨的游资连阳后再度转空。昨日下午传出美国预计扩大基建需求，带动外盘上涨，不过从目前角度看边境墙问题谈成之前任何所谓的基建需求都是空中楼阁，宏观局势信号均呈现出一定的回调整理信号。结合今日的宏观情绪看，利空因素仍然较大，建议找高点继续布局空单。
铅 震荡
昨日下午传出美国预计扩大基建需求，带动外盘上涨，不过从目前角度看边境墙问题谈成之前任何所谓的基建需求都是空中楼阁。进行所谓的黑天鹅对赌最后阶段，临近二月份还有不足 10 个交易日，RoHS 决议将至，但市场游资仍在押注多头，从个人角度看最大的问题是，一旦外盘提前得到消息，可能会在某一天的夜盘出现大幅度下跌的情形，这是所谓的外盘政策对赌。因而在一月上旬开始我们维持空 1903 以后合约的观点，目前在连续上行后，空头抵抗力量渐弱，从 LME 铅周线图形上看存在圆弧形磨底，或吸引纯技术头寸的资金。切记潜在的黑天鹅依然存在，2000 美元/吨的位置绝对虚高，整体上做空的性价比正在逐渐走高，至少不建议持多。
镍 震荡
伦镍回落，对中美谈判不确定性预期有所升温，需求忧虑。国内进口窗口关闭。国内镍铁产能释放延期，钢厂镍铁采购转淡未在继续上调报价。伦镍库存在 20 万吨上方，沪镍1.2 万吨附近，现货电解镍逢低销售有改善。不锈钢利润改善，临近春节，成交偏淡，减停产增多。宏观情绪继续影响走势。沪镍 1905 在 95000 元附近调整短线可能调整，整数关口下方震荡走弱。
