美联储紧缩与低库存博弈，铜价偏震荡
1.核心逻辑：沪铜主力 2210 昨下午收于62280 元/吨，跌1.44%。宏观，美国 8 月通胀超预期，美联储再度大幅加息的概率增大，预计9月加息至少 75 基点。基本面，供给，9 月限电和检修结束、新产能投放，精铜产量预计增长，预计产量达 90 万吨，环比增5%，同比增12%。需求，电力投资和新能源消费带动铜需求，8 月新能源汽车产销创历史新高；9 月家电旺季，铜消费有望增加。库存仍紧张，LME 铜昨日库存103025 吨，较前日减 625 吨，继续去库；上期所铜期货库存3224吨，较前日持平，虚实盘比极高，有挤仓风险。综上，美联储紧缩与低库存博弈，铜价偏震荡。
2.操作建议：观望
3.风险因素：美联储加息不及预期、复产不及预期、地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
9 月 14 日 LME 铜开盘 7825 美元/吨，收盘7785.5 美元/吨，较前日收盘价 7830 美元/吨跌 0.57%。
现货市场
9 月 14 日上海电解铜均价 63085 元/吨，跌755 元/吨；升贴水均价-15 元/吨，跌 230 元/吨。广东电解铜均价63155 元/吨，跌780元/吨；升贴水均价 50 元/吨，跌 275 元/吨。
