市场回顾： 沪铜主力期货合约在上周小幅下挫，报收在6.2万元每吨下方，现货升水剧烈波动，一度平水后大涨至800元每吨，主要是因为09合约到期叠加目前近远月合约月差较大。进阶数据方面，精废价差回落到500元每吨以下，TC/RC小幅走高，现货进口利润再度关闭。宏观方面，美国8月CPI同比上升8.3%，高于市场预期的8.1%；环比则上升0.1%，市场预期会下降0.1%。市场普遍预期，美联储下周将加息75个基点，为连续第三次加息。基本面，供需暂无明显变化。
宏观：美国8月CPI超预期，美联储9月加息75个基点预期强化。美国劳工部数显示， 美国8月CPI同比上升8.3%，高于市场预期的8.1%；环比则上升0.1%，市场预期会下降0.1%。剔除食品和能源的核心CPI同比上升6.3%，环比上升0.6%，也均高于市场预期。
市场普遍预期，美联储下周将加息75个基点，为连续第三次加息。
供给： 8月铜精矿进口同比大涨20%，1-8月累计仍下滑4%；8月未锻造铜材进口小幅上涨，1-8月累计上涨8%。
需求： 8月汽车产销分别同比增加38.3%和32.1%，1-8月分别累计同比增加4.8%和1.7%。新能源汽车继续爆发式增长。
库存： 上期所库存继续在低位徘徊，LME库存小幅下跌，逼近10万吨。
观点及策略： 上周铜价的走势和美元指数有着密切的关系，因为基本面并无太大变化。可以看到，上周美国8月通胀的持续高企对于市场的影响，使得美元指数在周中从107.7附近的近3周低位暴涨到110以上，9月加息75个基点已经成为大概率事件。本周铜价或依然延续着被宏观影响的主要逻辑，在美联储利率决议前以震荡为主，在利率决议后出现一定的趋势性行情。策略上建议买入60000元每吨的看跌期权或逢高做空，止损6.45万元每吨。
2022年第38周南华期货铜周报
