宏观偏空且基本面有转势迹象，铜价震荡偏弱
1.核心逻辑：沪铜主力 2210 昨下午收于62280 元/吨，涨0.53%。宏观，美国 8 月通胀超预期，但消费和就业仍偏强，美联储紧缩压力增大；国内基建继续发力，地产仍疲弱。基本面，供给，1-8 月国内铜矿进口累计同比增 9.15%，9 月限电和检修结束、新产能投放，精炼铜产量预计增长至 90 万吨，同比增 12%。需求，电力投资带动铜杆需求稳步回升，但四季度新的财政刺激恐难接力。库存，上期所昨日仓单9101 吨，挤仓风险有所缓解；国内铜社库8.47 万吨；LME 铜105075吨，较上周五增 3075 吨。综上，铜宏观偏空，后期供应压力增大，四季度电力投资恐难以接力，铜价承压，低库存仍有支撑但仓单紧张缓解，铜价震荡偏弱。
2.操作建议：轻仓试空
3.风险因素：美联储加息不及预期、复产不及预期、地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
9 月 19 日 LME 铜开盘 7850 美元/吨，收盘7772 美元/吨，较前日收盘价 7809.5 美元/吨跌 0.48%。
现货市场
9 月 19 日上海电解铜均价 63490 元/吨，涨615 元/吨；升贴水均价 750 元/吨，跌 75 元/吨。广东电解铜均价63480 元/吨，涨800元/吨；升贴水均价 730 元/吨，涨 110 元/吨。
