待美联储 9 月加息落地，沪铜暂震荡
1.核心逻辑：沪铜主力 2210 昨下午收于62600 元/吨，涨0.51%。宏观，美国 8 月通胀超预期，但消费和就业仍偏强，美8 月新屋开工总数年化超预期，美联储紧缩压力增大；国内基建继续发力，地产仍疲弱。基本面，供给，1-8 月国内铜矿进口累计同比增9.15%，9月限电和检修结束、新产能投放，精炼铜产量预计增长至90 万吨，同比增12%。需求，电力投资带动铜杆需求稳步回升，但四季度新的财政刺激恐难接力，市场难接受高升水，昨日升水下调。库存，上期所昨日仓单 8549 吨，挤仓风险有所缓解；LME 铜 107150 吨，较前日增2075吨。综上，铜宏观偏空，后期供应压力增大，四季度电力投资恐难以接力，铜价承压，低库存仍有支撑，铜价震荡，等待周四凌晨美联储加息。
2.操作建议：轻仓试空
3.风险因素：美联储加息不及预期、复产不及预期、地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
9 月 20 日 LME 铜开盘 7814.5 美元/吨，收盘7724 美元/吨，较前日收盘价 7772 美元/吨跌 0.62%。
现货市场
9 月 20 日上海电解铜均价 63330 元/吨，跌160 元/吨；升贴水均价 660 元/吨，跌 90 元/吨。广东电解铜均价63235 元/吨，跌245元/吨；升贴水均价 660 元/吨，跌 70 元/吨。
