铜：日间铜价延续调整走势。临近传统春节，铜消费进入淡季，现货延续贴水状态。昨日国家统计局数据显示，12 月份精铜产量 83.9 万吨，全年同比增长 8.0%。有机构预计 2019 年国内新建产能 130 万吨，精矿供应可能出现缺口。春节假期前铜价可能延续调整，建议关注股市、汇率和中美贸易谈判进展。
铝：日间铝价小幅回落。现货方面，今日上海地区 A00 铝现基差维持-50 元/吨。原料端，国内铝土矿报价无变 化。氧化铝价格企稳，报价范围在 2800-2880 元/吨。基本面方面，国内方面，近期有减产传闻，实际情况建 议关注国内社会库存变化为主。
境外端，海德鲁巴西氧化铝产能将加速复产，俄铝也大概率将恢复正常运转 。操作上建议观望为主，短期继续关注 13600 元/吨的压力，中期继续逢高做空思路。
锌：日间锌价延续调整状态，低库存支持锌价。株冶新生产线的产量可能在春节后才能逐步趋于稳定，因而供应短期难以回升。但在预期矿及锌产量将过剩的情况下，锌价难以有进一步表现。国内 12 月锌产量 50.9 万吨，同比下滑 1.7%，全年同比下降3.2%。短期锌价可能在 2.2 万重要技术位震荡整理，建议关注基差及汇率变化。
镍：日间沪镍价格小幅回落。现货方面，俄镍较无锡 1902 贴水 50 到平水，金川镍较无锡 1902 合约升水 900- 1000 元/吨左右。今早俄镍报平水，但几乎都未成交，下游春节前备库已基本完成，若价格走低，下游逢低补 货，若价格震荡，下游基本不会拿货。金川镍本月发票报升水 1000 元/吨左右，下月发票 900 元/吨左右，货少 需求少，金川镍成交整体平稳。目前镍价的支撑主来自内电解镍的产收缩以及低库存，但在镍铁供应不断增 加的情况下支撑强度有限。后期市场镍铁供应预计继续增长，对价格形成较大压力。中长期角度宏观环境不 确定性高，经济下行压力尚未解除，操作上依旧建议逢高做空为主。
