加息落地，需求内强外弱，沪铜震荡偏空。
【期货层面】 本周沪铜主力2210开于62990元/吨，最高价63000元/吨，最低价62090元/吨，周五收盘62180元/吨，较上周下跌250元/吨。截至周五主力合约持仓量112624张，较上周减少31128张。主力换月已经完成。
【现货层面】今日SMM1#电解铜现货对当月10合约报于升水530-620元/吨，均价升水575元/吨，较昨日涨40元/吨。仓库仓单处理业务量攀升，亦体现随着月末和季末市场对于业绩量的追逐，故而下周，尤其在周初，买卖双方就下游“十一”假期前备库、持货商换现轻仓渡过假期降低风险，将成为博弈的主要焦点。
【库存层面】 本周上期所铜库存报36897吨，较上周增加1032吨；LME铜库存报102000吨，较上周增加22725吨；COMEX铜库存报45262吨，较上周较少989吨。上海保税区库存报5万吨，较上周减少0.2万吨。
【综合分析】
美联储加息75个BP符合市场预期，本次会议的最核心点在点阵图上：年内可能再加息100bp—125bp，且2023年还将继续加息，本轮加息的终点由此前的4.25%-4.5%上行至4.75%-5%。美联储鹰派程度加重说明抗击通胀决心不变，铜价下行压力较大。不过俄乌冲突继续升级，通胀交易逻辑仍存加之欧洲马上进入冬季，炒作能源危机的交易料重新开启。宏观目前多空交织，有滞涨风险。供应端：远期现货TC价格继续上行上游现货供应偏宽松；冶炼酸价格回落，带动冶炼利润下滑，精炼铜供应释放料放缓；国内升水居高不下，本周LME库存大增22725吨。需求端：本周（9.17-9.23）精铜杆开工率如期回升3.35个百分点，至72.28%。本周精铜杆行业订单表现尚可，企业排产正常，产销同步向好，开工率亦同步回升。废铜制杆企业开工率为51.08%，环比上升6.58个百分点。国内进入金九银十消费有所回暖，不过国外尤其是欧洲消费下滑预期较为严重。
【操作建议】
目前多空交织，可以尝试逢高做空，维持震荡偏空操作思路。
【风险提示】
1，欧洲冬季能源危机；2，俄乌冲突超预期；3，国内疫情。
