据SMM调研,截至上周,国内主要中大型铜杆企业开工率为72.28%,较上周上升3.35%。美国9月Markit制造业PMI初值为51.8,高于上月的51.5以及市场预期的51.1。CFTC数据显示,截至9月20日当周,COMEX期铜净空头持仓减少250手至4112手合约。评:美国9月PMI指标好于预期,PMI表现的好转表明美国经济仍有韧性,美联储仍有加息空间。上周在非美国家央行干预货币后,美元指数再刷新高,做多美元仍为当下最拥挤的交易,美元指数的走高给商品以及风险资产带来强大的压力。基本面方面,库存持续下降的情况开始改善,中国限电导致的供应紧张开始逐步缓解,地产行业并未如预期中大幅修正需求,旺季支撑力度不强。在中欧经济恢复活力前,铜价难以走出趋势性行情。交易方面,空单持有,新单逢高沽空,目标前低。