铜 跌
周五夜盘铜价拉涨。周五晚间特朗普妥协，同意签订不包含边境墙拨款的支出方案，美国政府结束 35 天的停摆，令将确保政府部门开门至 2 月 15 日。另外，美媒称，美联储官员接近决定，是否比此前预期时间更早结束缩表，下周联储会议可能主要讨论缩表。
受此影响，美元回落至 96 下方，铜价大幅拉涨。本周为春节前最后一个交易周，现货市场或将呈现供需两弱状态。今年铜材加工企业普遍假期长于往年平均水平，结合往年春节情况，下游进入假期，而冶炼厂维持低开工率，国内库存或将继续累积。整体来看，下游需求更显疲软，不排除铜价快速反弹后的获利平仓，预计日间铜价小幅走软，建议投资者轻仓过节。
锌 涨
周五夜盘时段，美联储声称考虑停止缩表进程，意味着货币政策再度由紧转松，美元指数重挫下行 0.76%，带动外盘有色板块全面飘红。从短线上看，意味着全球的货币环境整体将呈现宽松，为市场释放流动性，而从长期来看，美联储停止缩表或意味着确认经济下行，不敢继续缩表和加息才是经济走弱的标志。叠加国内的货币宽松和政策性利好，从宏观层面看是利多的。本周中美商贸谈判将宣告结果，目前看在小范围内达成共识的概率较大。从库存上看，目前锌的到港货源在逐步增加，数日的炒作后预计春季会有较小幅的累库，库存可以应付日常应用但较难应付大规模的基建刺激，现在国内的政策环境变数相对较大。而资金层面上看，现在的核心逻辑仍然是资金头寸的调整变动，注重量价性的跟随操作，目前看利空因素在往远月堆积，近月的市场情绪可能偏好。
铅 涨
周五夜盘时段美联储声称考虑中断缩表，美元指数大幅下行带来有色版板块的普涨。同时，或许是 RoHS 有正面消息的提前反馈，但依据目前锂电池的订单大幅度增长来看，可能特别正向的预期较低，而昨日国内传出燃料电池出现重大技术性突破的消息，因而至少铅蓄电池的需求前景仍然较为悲观，从过去数月的矿企财报中也能发现端倪。因而从现在的逻辑体系下推，表面的库存、升贴水、技术形态等方面伦铅都在吸引技术方面的多头进场，从逻辑、供需、政策方面推铅价应当出现较大幅度的塌缩，因而短期和长期的逻辑出现错配，可能带来市场的急转弯，价格虚高，最近数日可能出现较为猛烈的波动。
镍 涨
伦镍回升，美国加息预期弱化，近期 lme 库存变化未必来自于强劲的需求。国内进口窗口关闭。国内镍铁产能释放延期，国外继续推进不断释放，钢厂采购转淡。伦镍库存在20 万吨左右，沪镍 1.1 万吨附近，现货电解镍销售再转淡。不锈钢利润改善，临近春节，成交偏淡，减停产增多。宏观情绪继续影响走势。沪镍 1905 回到 95000 元线上,暂时整理反复。
铝 涨
上周五沪铝主力合约 AL1903 低开高走，全天震荡整理，夜盘继续走强。隔夜美元指数大幅下跌，原油价格高位震荡，伦铝有所反弹。现货方面，长江有色金属铝锭报价下跌 70元/吨，现货平均贴水扩大到 70 元。从盘面上看，资金呈小幅流出态势，交易所主力空头减仓较多，建议暂时观望为主。
