美国非农超预期，LME铜节日期间冲高回落。
【期货层面】外盘有色金属价格出现较大的波动，其中，LME期铜价格最高涨至7879美元/吨，不过在触及两周以来的高位后又迅速回落，最终较节前下跌1.27%，报收7462美元/吨。
【库存层面】 本周上期所铜库存报30459吨，较上周减少6438吨；LME铜库存报143775吨，较节前增加8525吨；COMEX铜库存报44434吨，较节前减少497吨。上海保税区库存报3.9万吨。
【宏观层面】 1，美国9月季调后非农新增就业人口录得26.3万人，高于预期的25万人，低于前值的31.5万人，创2021年4月以来最小增幅；美国9月失业率录得3.5%，低于预期与前值的3.70%。2，欧佩克代表表示，欧佩克+可能考虑减产超过100万桶/日。此前，机构调查显示，欧佩克9月石油产量较8月增加21万桶/日，至2981万桶/日，为2020年4月以来最高水平。3，美国9月ISM制造业PMI录得50.9，低于预期的52.2和前值的52.8，为2020年5月以来新低，接近完全停滞，主要原因是制造业订单在4个月内第三次收缩。
【综合分析】
铜目前走势主要受到宏观需求和供应扰动这两大因素的影响。宏观需求目前体现为全球的经济衰退预期和美联储收紧货币供应的加息措施。10月6号和7号美国表现良好的大小非农数据，可能继续促使美联储采取更加激进的加息措施，这也让铜节日期间出现冲高回落走势。美联储鹰派程度加重说明抗击通胀决心不变，铜价下行压力较大。不过俄乌冲突继续升级，通胀交易逻辑仍存加之欧洲马上进入冬季，炒作能源危机的交易料重新开启。宏观目前多空交织，有滞涨风险。供应端：远期现货TC价格继续上行上游现货供应偏宽松；冶炼酸价格回落，带动冶炼利润下滑，精炼铜供应释放料放缓；需求端：国内进入金九银十消费有所回暖，不过国外尤其是欧洲消费下滑预期较为严重。
【操作建议】
目前多空交织，可以尝试逢高做空，维持震荡偏空操作思路。
【风险提示】
1，欧洲冬季能源危机；2，俄乌冲突超预期；3，国内疫情。
