强BACK结构来袭，沪铜收涨。
【期货层面】今日夜盘沪铜主力2211高开于62000元/吨，夜盘冲高后微幅回落维持62000一带震荡，价格全天维持高位震荡。收盘价62360元/吨，较上一交易日上涨1100元/吨。
【现货层面】今日1#电解铜现货对当月10合约报于贴水90~10元/吨，均价贴水50元/吨，较昨日下跌595元/吨。SMM1#电解铜价格报于63860~64080元/吨，平水铜63860~64040元/吨，升水铜63880~64080 元/吨。强back结构维持1500元/吨附近波动，持货商积极降价抛货换现，但高基差背景下，下游企业入市采购意愿降至冰点，整体交投氛围清淡。
【宏观层面】乌克兰能源部称，由于导弹袭击，乌克兰能源系统遭到了冲突爆发以来最严重的破坏。乌克兰将从10月11日起停止向欧盟出口电力。
【综合分析】
随着美国利率和美元的回升，全球的整体需求受到了抑制，10月6日和7日美国表现良好的大小非农数据，可能继续促使美联储采取更加激进的加息措施。而欧元区这边由于深陷俄乌冲突带来的能源危机的泥潭，电力和天然气成本的飙升对欧盟的制造业造成很大的冲击。9月PMI录得48.5，基本处于停滞状态。美欧的基本面差异料让美元指数继续维持高位。现货TC的价格已涨至83.6美元/吨。不过硫酸价格持续回落至低位，带动冶炼厂冶炼利润下滑至大概1200元/吨左右。这降低了四季度精炼铜的新增供应预期。从国内初级需求的开工率数据看，铜材企业开工总体呈现环比回升的状态，其国庆前一周铜杆企业开工率78.16环比回升5.88%，也反映出电力板块在下半年逐步发力。铜板带开工率71.96%，环比减1.7个百分点；铜管开工率66.51%，环比降4.73个百分点；说明房地产及其后周期家电消费仍呈现走弱态势。终端需求方面，根据国家电网显示今年的电网总投资额将达到5300亿左右，较去年整体上涨超 7%。目前8月底国家电网累计投资完成额2667亿元，四季度料加速发力。国内汽车产销也基本走出疫情影响，同比回正。新能源汽车方面，国新能源汽车免征车辆购置税政策将延续实施至 2023 年底，将继续刺激新能源汽车的用铜消费。房地产方面国内一直在加大力度提振境况不佳的住房和建筑行业，更多的中国城市宣布了信贷支持和购房补贴。9月底，中央接连释放重磅利好，针对刚需购房者的“首套房商贷利率下限放宽”、首套房公积金贷款利率下调、针对改善性购房者的“换房退税”政策接连发布，显示了政府稳定房地产市场的决心。随着中国进入传统上持续到10月底的建筑旺季，房地产需求料有所回暖。
【操作建议】
目前多空交织，维持震荡偏空操作思路。
【风险提示】1，欧洲冬季能源危机；2，俄乌冲突超预期；3，国内疫情。
