昨日，上海市场电解铜对沪铜2210合约报贴水250-200元/吨；广东市场电解铜对沪铜2210合约报贴水150到升水50元/吨；华北市场电解铜对沪铜2210合约报贴水900-500元/吨。美国9月非农和就业数据继续支撑美联储的鹰派论调，美元指数于高位运行，令有色金属集体承压。供需方面，铜精矿加工费指数上修至84美元/吨附近，且国内新投的部分电解铜产能以采购粗铜为主，料铜精矿供应维持偏松态势，但粗铜供应趋紧，国内电解铜增量开始兑现，预计10月电解铜产量93.66万吨，相较于三季度的消费表现，料10月铜消费难有明显边际增量，国内电解铜存在累库预期。节前一周，国内电解铜社会库存下降1.01万吨，保税区库存下降3.99万吨。近期没有美联储议息会议的刺激，国内终端刚需尚可，电解铜社会库存仍处于低位，沪铜主力合约月差走扩，近强远弱预期增强，建议等待做空机会。
