铜：隔夜铜价走软，一方面美股及原油价格走低，全球经济放缓担忧再次来袭，带动铜价下滑。另一方面，国内春节将至，下游陆续进入假期模式，而冶炼厂维持低开工率，国内库存出现季节性累积。现货市场成交整体清淡，持货商甩货明显，但下游逐渐进入假期，升贴水报贴 150-贴 60 元/吨，持平前值。整体来看，今日英国议会将就脱欧协议 B 计划投票，此外本周还将迎来美联储 1 月 FOMC 会议、中美 20-31 日重启贸易谈判。宏观不确定事件增多，而下游需求疲软，预计铜价今日小幅走软，建议投资者轻仓过节。
铝：昨日沪铝主力合约 AL1903 低开低走，全天震荡偏弱。隔夜美元指数大幅回落，原油价格高位震荡，伦铝震荡偏强。现货方面，长江有色金属铝锭报价上涨 10 元/吨，现货平均贴水缩小到 65 元。从盘面上看，资金呈流入态势，交易所主力空头增仓较多，建议高位空单可继续持有。
铅：或许是 RoHS 有正面消息的提前反馈，但依据目前锂电池的订单大幅度增长来看，可能特别正向的预期较低，而昨日国内传出燃料电池出现重大技术性突破的消息，因而至少铅蓄电池的需求前景仍然较为悲观，从过去数月的矿企财报中也能发现端倪。因而从现在的逻辑体系下推，表面的库存、升贴水、技术形态等方面伦铅都在吸引技术方面的多头进场，从逻辑、供需、政策方面推铅价应当出现较大幅度的塌缩，因而短期和长期的逻辑出现错配，可能带来市场的急转弯，价格虚高，最近数日可能出现较为猛烈的波动。
锌：外盘锌价连阳，美联储停止缩表的传闻为市场赋能，目前要看周四 FED 最终决议。从短线上看，意味着全球的货币环境整体将呈现宽松，为市场释放流动性，而从长期来看，美联储停止缩表或意味着确认经济下行，不敢继续缩表和加息才是经济走弱的标志。叠加国内的货币宽松和政策性利好，从宏观层面看是利多的。本周中美商贸谈判将宣告结果，目前看在小范围内达成共识的概率较大。从库存上看，目前锌的到港货源在逐步增加，数日的炒作后预计春季会有较小幅的累库，库存可以应付日常应用但较难应付大规模的基建刺激，现在国内的政策环境变数相对较大。而资金层面上看，现在的核心逻辑仍然是资金头寸的调整变动，注重量价性的跟随操作，目前看利空因素在往远月堆积，近月的市场情绪可能偏好。
镍：伦镍收跌，市场在美联储议息会议前整理。国内进口窗口关闭。国内镍铁产能释放延期，国外继续推进不断释放，钢厂采购转淡，但提升报价，现货偏紧。伦镍库存在 20 万吨左右，沪镍 1.1 万吨附近，现货电解镍销售再转淡。不锈钢利润收窄，临近春节，成交偏淡，减停产增多。宏观情绪继续影响走势。沪镍 1905 回到 95000 元以内,暂时整理反复。
