上周五，上海市场电解铜对沪铜2210合约报贴水180-140元/吨；广东市场电解铜对沪铜2210合约报贴水300到升水90元/吨；华北市场电解铜对沪铜2210合约报贴水1000-500元/吨。供需方面，铜精矿加工费指数上修至84美元/吨附近，且国内新投的部分电解铜产能以采购粗铜为主，料铜精矿供应维持偏松态势，但粗铜供应仍趋紧，部分冶炼企业有年底追产计划，国内电解铜增量开始兑现，预计10月电解铜产量93.66万吨，相较于三季度的消费表现，料10月铜消费多维持现状，难有明显边际增量，国内电解铜存在累库预期。上周，国内电解铜社会库存增加1.15万吨，保税区库存下降1.36万吨。国内终端刚需维稳，电解铜社会库存处于低位，近强远弱预期增强，沪铜合约月差走扩，同时，美元指数于高位运行，继续施压有色金属，沪铜震荡区间上限仍存压制，建议等待沽空机会。
