2022年第42周银河期货铜周报

国内供应：国内供应还是有很大的问题，湖北冶炼厂投产推迟至11月中旬，方圆紫金等冶炼厂本月检修，广西金川东南铜业等冶炼厂下个月检修，电铜产量一直不及预期。但是最近废铜出货有所好转，一方面是由于价格上涨，另外一方面鹰潭解封，废铜的拆解和物流明显好转。本月进口铜量不多，虽然LME注销了不少仓单，但是考虑到运输周期的问题，亚洲仓库的货要到11月份才能到达中国。

节后国内铜消费很弱，高月差、加上铜价上涨，下游观望情绪浓厚，而且废铜增加以后，对精铜的替代作用也开始显现出来。不过我们了解到电缆厂的订单还比较好，电网、光伏等行业订单都很火，如果铜价有所回落，消费还会出现回升。

库存：截止到10月14日，其中保税区较节前下降2.06万吨，国内社库较节前增加2.8万吨。LME铜库存注销仓单增加，但是库存变动不大，预计未来LME铜运到国内也要11月以后。

宏观：美国9月份CPI数据反弹，核心CPI继续创新高，美联储11月份加息75个基点的概率在99%。

价格：临近交割，国内现货非常紧张，库存在历史低位，市场开始预计挤仓预期会蔓延至11月份，本周沪铜主力合约被推升至64000左右的位置。

下周2210合约交割以后，市场的紧张情绪可能会缓解，加上临近美联储利率会议，下周铜价可能会有所回落，整体区间在60000-64000左右。