宏观方面,美国就业数据良好,CPI数据仍高于预期,后续大幅加息预期高企,继续压制有色金属。上游铜矿进口供应增长,铜矿加工费TC上升,并且国内缺电情况缓解,利润驱动下炼厂产量爬升趋势,不过粗铜紧张加重可能导致产量不及预期。下游处于传统需求旺季,并且铜库存处在低位,市场挺价意愿较高,现货升水走高,但近期铜价快速上涨,也导致下游畏高少采,库存有所回升。宏观层面持续偏空,限制铜价反弹幅度。基本面内强外弱,维持宽幅震荡思路。