昨日铜价承压震荡运行，夜盘价格回落至63000下方，现货交投清淡，报价紊乱，10合约最后一个交易日月差快速收敛至千元以内。从宏观层面来看，美联储加息路径在CPI持续超预期的背景下被强化，11月和12月连续加息75BP概率上升，加息路径偏紧，美元或维持强势格局，通胀预期重心下移压制铜价估值，抑制铜价反弹高度。从库存角度看，节后首周国内累库幅度高于以往，社库增加1.15万吨，交易库存增加3.3万吨，逼仓预期下，货源流出成为仓单，64000高价铜下游接受度不高，十月并未出现消费强势回归迹象，现货升水转贴水，现货驱动期货价格上涨动力边际走弱，国内挤仓预期下铜价仍呈现深度Back结构，但高升水铜对下游产生消费抑制，期现联动的动力或逐渐走弱，关注累库的持续性，预计价格反弹空间有限，65000仍是中期压力，目前整体不改区间震荡特征，卖CALL可逐步移仓至12合约。
