铜：观望 镍：观望
锌：观望 铅：观望
铝：观望
铜：周二铜市反弹。宏观面上，中国发改委等十部门印发了推动消费增长方案，其中强调汽车、家电、农村消费，这给市场带来支持。但周一有关美国指控华为涉嫌银行和电信欺诈，并违反了制裁伊朗的规定，周二刘鹤到美，并将于30-31号与美进行谈判，这使事情更为复杂，市场等待中美谈判的结果，这将决定市场走向。周二英国议会否决了推迟脱欧的方案，B方案通过，但可能欧盟不会接受。回到铜市来看，LME铜现货贴水缩小到17.5美元，库存增加1125吨，国内现货贴水扩大到180-100元，市场上仍是持货者急于换现，但消费买盘不佳，目前现货市场多已处于春节长假。对于中国家电汽车刺激，市场倾向于会有短期支撑。我们对铜的中长线看空，但短线铜价处于反弹之中，目前我们关注阻力位6080美元的有效性。因为春节长假将至，我们以退场观望为主。
镍：隔夜伦镍大幅反弹，现货方面来看，LME镍库存昨日小幅增加276到203058吨，贴水昨日继续扩大至贴66美元附近。国内现货市场上面，金川俄镍升贴水较前一交易日基本持平。现货市场上面，部分贸易商库存较低，且有考虑采购部分俄镍，但多数贸易商已基本结束采购，市场成交清淡。不锈钢市场亦开启放假模式，市场销售几乎为零，采购基本停止。由于1月份不锈钢市场交投已有起色，市场对节后需求表示乐观。1月份国内镍铁供应整体偏紧，镍铁价格稳中趋强，而不锈钢市场整体采购较为积极，镍铁价格获得较强支撑。节后我们需继续关注国内镍铁价格变化以及不锈钢市场交投情况。短期LME镍价向上突破12000美元阻力位，操作上宜暂离场观望为主。
锌：伦锌昨晚震荡调整为主，LME三月期锌在2657美元；沪锌1903暂时收在21710元/吨。市场锌基本面消息平淡，彭博金属调研显示，由于2019年锌精矿的供应增速可能实现6%，而去年精矿供应增长2%，因此会令上半年精锌价格的涨势受限。周二LME锌库存降低600吨，0-3月现货小幅升水5.5美元，1个月多来库存的流出看上去与贸易商补库更加相关。湖南花垣县立足上游矿产整合，而三立、太丰属于当县精炼产能，轩华在保靖临县，三家冶炼厂整体产能30.5万吨。随着当地矿产整合的深入，预计二季度、下半年会对当地精锌产出重新进入市场做好铺垫。今日，国内锌市继续关注现货价格，昨日SMM0#锌锭报21650元/吨，较昨日下滑270元/吨，同时对1902合约的实时贴水幅度扩大到10元/吨。技术上，锌价较难有大幅度的回调，观望为主。
铅：昨日沪铅下滑，夜盘1903在17630元/吨。政策层面加大了对汽车下乡、购置税的关注力度，预计春节后下游蓄电池企业会有一波补库，容易令现货价格持稳在1.78-1.8万，从盘面看1903合约需要一段时间的调整震荡才可能重新转跌。操作上，观望。
铝：伦铝昨日意外收涨收盘在1898美元，市场原本预计俄铝制裁取消后，之前一直囤积在港口区的俄铝注册铝锭将逐渐发货到LME仓库，继续释放供应压力，但因预计春节后中国消费回暖，铝价走高。国内沪铝夜盘同样收阳，从1904、1905、1906价差看，5月最低，反映出市场对增值税下调时点的猜测。铝库存变动是关键，建议观望。
