铜
观点：供应预期不变，政策刺激预期依然存在
信息分析：
（1）29日，现货市场升贴水较上个交易日转弱，现货贴水继续扩大，湿法铜贴水一度接近300元/吨，现货市场成交较为清淡，假期氛围已经较为浓厚。
（2）29日，上期所仓单整体有所回升，另外，上周库存大幅度回升，国内铜市开始进入库存季节累积时期。
（3）29日，精炼铜现货进口维持小幅亏损，洋山铜升水继续持平。
（4）29日，LME库存整体小幅增加，主要集中在美洲， LME库存格局预期转向，但短期变化量并不大，主要是供应依然未能有效恢复。
（5）工信部部长苗圩表示，汽车产销量下滑两方面因素，包括限购限行、行车贵、罚款多、停车难因素，以及企业调整结构、转变发展方式上还不够快等。解决这些问题，要从内部和外部两个方面去入手。内部要坚持以供给侧结构性改革为主线，加快产品结构调整。从外部来说，我们也在积极会同相关部门加快研究出台相关政策，以强大的国内市场来拉动整个产业的发展。
逻辑：供应格局和预期并没有太多变化，不过，我们认为，当前的市场核心仍然在于政策预期，目前对力度预期放缓，但预期并未消除，因此，整体上，铜价格反弹构架依然保持，但力度有所放缓。总体上，产业链方面，在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧；未来展望来看，印度冶炼厂恢复已经扫除法律障碍，国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道，因此，未来供应以恢复预期为主；但此前铜价格回落，加上库存偏低，以及中国政策预期，和美国基建预期，需求存在一定的期待，因此，支撑铜价格反弹。
操作建议：谨慎做多
风险因素：
镍
观点：镍铁现货维持偏紧，终端市场已进入假期
信息分析：
（1）29日，进口镍对金川镍贴水小幅扩大，至1700元/吨，进口镍对电子盘贴水持平至0元/吨，金川镍升水持平至1500元/吨。
（2）29日镍仓单小幅增加，仓单量总量至1.139万吨，当日现货市场成交延续清淡。
（3）29日，现货精炼镍进口亏损幅度较上个交易日小幅下降，进口亏损仍然继续保持较高的水平，继续限制进口；29日，LME库存小幅增加，随着春节临近，库存有所回升，但LME去库存方向延续不变。
（4）镍铁镍矿方面，29日，镍矿CIF报价持平，镍铁价格29日持平。
（5）不锈钢市场方面，29日不锈钢现货市场已经进入假期。
逻辑：不锈钢终端继续企稳好转，但假期临近，现货市场已经放假，但节后需求存在一定期待；镍铁现货市场延续偏紧格局，不过，国内新增冶炼产能继续投放，远期供应增加展望不变，但有所延后；精炼镍库存小幅回流，但展望下降不变，当前市场焦点在于精炼镍自身，因湿法镍目前无法被证伪或者被证实确定能如期投放，因此，镍价格整体仍然以震荡预期为主，另外，假期临近，预估价格维持震荡格局。
操作建议：区间操作
风险因素：：
