铜:昨日LME库存增1125至147600吨,注销仓单大增12700至31650吨,增量绝大多数来自新奥尔良仓库。去年Q4以来,美国精炼铜库存持续下滑,究其原因,主要在于中国新增冶炼产能释放缓慢和废铜替代减少,而精铜消费绝对量相对稳定,所以中国加大精铜进口来弥补国内的供应,导致智利和秘鲁精铜出口更多地流向中国,压缩了出口到美国的数量,使得美国消耗自身库存以满足消费。现货方面,上个交易日LME市场Cash/3M贴水缩小至17.5美元/吨,国内上海地区现货贴水105元/吨,现货市场春节气氛与日俱增,成交清淡。昨日精炼铜进口维持亏损,至230元,1#光亮铜与电解铜价差扩大至880元。
价格方面,昨日中方贸易谈判代表抵达美国,市场情绪转暖,伦铜涨逾1%,对中国家电、汽车消费刺激政策的期待同样助推价格。展望后市,Q1的季节性累库逐步兑现,随着国内铜下游企业陆续进入放假状态,现货市场大概率延续弱势。在春节长假和中美新一轮磋商临近之际,市场交投趋于谨慎,预计铜价转为震荡走势。