宏观利空压制，仓单库存高，沪铜盘面承压
1.核心逻辑：沪铜主力 2211 合约昨下午收于62120 元/吨，跌1.13%。宏观，美联储卡什卡利称如果核心 CPI 方面继续上升，利率不可能停在 4.5%或 4.75%；美联储公布 8-9 月贴现率会议纪要，部分理事倾向上调贴现率。基本面，供给，铜精矿供应偏宽松，TC 续涨；新产能投放，国内 9 月精铜产量 90.9 万吨，环比增6%，同比增13%，后期供应压力逐渐增大。需求，9 月超 1.5 万亿元基建项目密集开工，基建投资进一步发力，四季度基建有望进入新一轮施工走强阶段；新能源汽车延续供需两旺；家电受地产拖累。昨日现货成交一般；随着交割货源流出，升水有望续跌。库存，昨日沪铜仓单70547 吨，较前日减 6967 吨，但较上周五仍增 44959 吨，近期仓单库存高，挤仓风险大幅缓解；昨日 LME 铜库存 139000 吨，较前日减4825 吨。综上，美联储加息的宏观利空犹在，近期沪铜仓单增加明显，盘面承压。
2.操作建议：单边逢高做空
3.风险因素：美联储加息不及预期、地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
10 月 19 日 LME 铜开盘 7437.5 美元/吨，收盘7365 美元/吨，较前一交易日收盘价 7447.5 美元/吨跌 1.11%。
现货市场
10 月 19 日上海电解铜均价 62990 元/吨，跌540 元/吨；升贴水均价 645 元/吨，跌 185 元/吨。广东电解铜均价62845 元/吨，跌490元/吨；升贴水均价 540 元/吨，跌 85 元/吨。
