行情回顾与操作建议
短期走势展望：今日沪铜收盘价 47,700.00 元/吨，涨幅 0.25%。因为淡水河谷铁矿大坝事件，镍价涨幅较大，铜价反弹有限。宏观方面，美国司法部宣布对孟晚舟的指控引渡在即，此外刘鹤率领中方代表团抵达美国进行贸易磋商，市场静待谈判结果。库存上升，LME14.6 万吨，上期所完税 11.9 万吨，COMEX8.8 万吨，保税区 48.3 万吨，LME 和国内库存上升明显。整体而言，临近春节，市场表现谨慎，预计本周铜价 47500-48500 元/吨窄幅震荡，春节后 2 月或有小幅回升。关注
48000 元/吨以下的做多机会，逢低布局买近抛远。
风险提示：注意春节长假持仓风险。
行业新闻
l 2019 年铜和其他基本金属价格预计温和反弹1 月 30 日：根据外媒报道，今年铜和其他基本金属价格只会略微反弹。2018年伦敦金属交易所(LME)工业金属指数下跌 17%，受到贸易摩擦等宏观经济担忧的拖累。外贸调查的 30 位分析师的预测中值显示，今年 LME 现货铜均价预计为每吨6307 美元，这较周一收盘价高约 5%，但较 10 月时调查预测的价格低 6%。LME 现货铝今年的均价料为每吨 1,984 美元，较 10 月份调查预估下调 9%。分析师大幅下调了对镍价的预估，今年 LME 现货镍均价预估至每吨 12500 美元，较 10 月调查时的预估低 12%。今年锌价预计平均为每吨 2535 美元，较周一收盘价低 5%左右。
l 刘鹤率领中方代表团抵达美国磋商
1 月 29 日：中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤率领中方代表团于当地时间 28 日下午抵达华盛顿，将同美方就中美经贸问题举行高级别磋商。中方代表团成员包括中国人民银行行长易纲，国家发展和改革委员会副主任宁吉喆，中央财经委员会办公室副主任、财政部副部长廖岷，外交部副部长郑泽光，工业和信息化部副部长罗文，农业农村部副部长韩俊，商 务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文等。
l 美国 12 月对华出口废铜 5,236 吨 数月来首见攀升1 月 28 日：中国 12 月自美国进口废铜数量增加，结束了连续六个月的下降态势，因买家在 2019 年更加严格的监管措施生效前大举进口。海关总署发布的数据显示，上月中国进口了 5,236 吨美国废铜，较 11 月的 4,580 吨增加 14.3%，但仍不及 2017 年 12 月进口的 60,440 吨的十分之一。2018 年全年，中国共计从美国进口了 351,517 吨废铜，较 2017 年的 535,371 吨减少 34.3%。海关数据显示，中国 12 月铜矿砂及其精矿进口量为 1,462,883 吨，2018 年累计进口 19,716,179吨，均大幅攀升。
l 金属价格有望于 2 月中旬或 3 月触底反弹
1 月 25 日：投行花旗（Citi）发布报告称，中国经济增速放缓以及中美贸易争端，令美国投资者对金属行业保持警惕。 花旗分析师团队在周三发布的报告指出，本周公布的中国 12 月经济数据表现疲弱。预计中国刺激措施将需要一段时间来发挥作用，全球市场的偏空氛围也需要时间来扭转。金属价格将在 2 月中旬或3 月触底反弹，届时金属及钢铁行业可能也会开启复苏之旅。
