2022年第43周一德期货铜产业周报：宏观情绪反复 现货偏紧支撑

交易策略：宏观情绪反复，现货仍偏紧，短期延续震荡偏强走势。

宏观上，美国9月核心CPI意外创四十年最高同比增速，互换合约市场预期11月和12月美联储都将加息75基点，不过市场反应却偏正面，但利空仍存在；国内，经济数据普遍超预期，但地产等仍有隐忧，近期各政府部门频繁发声稳经济、稳汇率，稳信心，关注地产、基建改善情况。供应端，TC环比继续走高，铜矿供应并不紧张；9月份冶炼增量较快，预估10月增量明显；进口窗口持续打开。国内需求，下游亏损非常严重，接货力度很弱，部分铜杆厂开始停炉，处于观望状态，线缆厂的订单还不错。国内外库存上升，此前现高升水已经影响下游消费，现货升水快速回落，但隔月价差仍很高，现货方面还是偏紧张。