加拿大央行加息幅度不及预期,并称接近紧缩尽头,再叠加美国经济衰退信号愈发明显,市场对11月份美联储缩小加息幅度的预期升温,美债利率、美元指数回落,刺激商品价格的反弹。此外,欧洲能源危机的威胁暂时解除,也提振了商品市场的情绪。不过,全球经济下行趋势短期内并没有改变,美元大概率也不会马上进入熊市,这种上涨是缺乏持续性的。LME和上期所保持去库状态,但现货升水回落,11-12合约价差也小幅缩小,表现为供需紧张状态不及10月中旬。综合来看,美元回落叠加持续的低库存,铜价短期表现或偏强,但人民币升值限制沪铜升幅,同时长趋势依然受制于经济下行,认为逢高布局空单是更优选择。