紧缩预期放缓，基本面支撑，沪铜震荡偏强
1.核心逻辑：沪铜主力 2212 合约 27 日下午收于63450 元/吨，涨1.12%。宏观，欧央行加息 75 基点，符合预期，称未来加息规模取决于数据；加拿大 10 月加息 50 基点，低于预期的75 基点，称正不断接近本轮紧缩终点，全球货币紧缩开始对经济产生压力；目前市场关于货币政策转向的预期越来越强；美国第 3 季度GDP 年率初值2.6%，今年首次季度正增长，但仍有衰退压力；美国第3 季度核心PCE 物价指数初值年化季环比升 4.5%，预期 4.5%，前值4.7%；美国上周初请失业金人数 21.7 万人，预期 22 万人，前值 21.4 万人。基本面，供给，9月铜矿进口继续增长，1-9 月铜矿累计进口较去年同期增9%，铜精矿偏宽松，TC 续涨；国内 9 月精铜产量环比增6%，新产能投放，后期供应压力渐增。需求，9 月超 1.5 万亿基建项目密集开工，四季度施工有望走强；新能源汽车延续供需两旺，9 月产销均继续环比增长；地产仍弱；外需有滑坡迹象。库存，10 月 27 日上期所铜仓单30714 吨，较前日减 7141 吨，前期交割货源陆续流出，仓单继续去库，拐点未至；LME 铜库存 125825 吨，较前日减 4975 吨，近期延续去库。综上，紧缩预期放缓，基本面上有库存支撑，沪铜震荡偏强，后续关注下周美联储议息会议。
2.操作建议：观望
3.风险因素：美联储紧缩超预期、经济下行超预期、地缘风险
4.背景分析：
外盘市场
10 月 27 日 LME 铜开盘 7780 美元/吨，收盘7755 美元/吨，较前一交易日收盘价 7769.5 美元/吨跌 0.19%。
现货市场
10 月 27 日上海电解铜均价 64690 元/吨，涨740 元/吨；升贴水均价 315 元/吨，涨 125 元/吨。广东电解铜均价64775 元/吨，涨570元/吨；升贴水均价 425 元/吨，跌 100 元/吨。
