铜：观望 镍：观望
锌：卖开 铅：观望
铝：观望
铜：周四铜价继续反弹，但出现冲高回落。宏观面上，近两周市场利多因素很多，有中国货币市场宽松、 定向降准和刺激消费政策，美联储宣布暂时停止加息，还有中美贸易谈判，这些因素都给市场以鼓舞 ，但我们明确一定，政府的作用的逆周期的，要改变目前的下行周期，还要很长时间和很多事情要做 。在利多政策集中体现后，仍在走弱的经济数据又会成为市场关注的焦点。回到铜市来看，铜市最大 的不定因素在于LME的注销仓单上，已经连续第三天增加，达到3.35万吨的情况下，我们还是较为谨慎 ，毕竟目前的库存仍处于低位，冶炼厂修复生产还有一段时间，因此消费的情况成为关键。从目前来看，因为中国刺激消费，短期的消费会有带动，但长期仍不看好。我们还是以关键阻力位沽空为主要操作。从技术上看，本周铜市反弹到原来的盘整区间阻力位附近，阻力位为6200/300美元，估计春节期间LME会以震荡为主，我们等待节后的操作机会。预祝大家春节快乐！
镍：隔夜伦镍小幅反弹，现货方面，LME镍库存昨日持平202032吨。国内金川俄镍升贴水基本持平，现货市场交投清淡。部分高镍铁厂本周抬高报价，但实际成交量较低，钢厂方面多已封盘。由于近期伦镍价格连续走高，国内高镍铁厂看涨意愿较浓。山东某高镍铁厂订单已签至2月底，目前钢厂现货库存储量较低，节后高镍铁价格或有望维持坚挺。近期镍价连续反弹，LME镍价触及12500美元附近，国内镍价亦接近10万元关口。节前我们建议暂离场观望，节后关注不锈钢交投情绪变化以及高镍铁厂新产能投放情况。
锌：昨晚内外盘锌价延续涨势，其中，沪锌1903上涨到22375元/吨，1904偏远月上涨到2.2万以上，同时，LME三月期锌盘中最高2737美元。节前最后一个交易日，保证金已经提高。虽然我们认为市场对美国经济、中国经济的风险解读没有释放，然而，我们预计节后国内消费将适度回暖，不会遭遇去年春节以后直到3月的清冷市况。尤其一季度锌锭炼厂供应仍有瓶颈，国内低库存下累库的进度也很缓慢，显示年后锌价还可能维持高位震荡的局面。整体，由于4月合约已经上冲到22000以上，我们建议开始布局1904、1905锌空单。鉴于我们对节后锌价依然有偏强震荡的预期，1902、1903将明显强势，近强远弱的价格局面是确定的。操作上，布局远月高位空单，短线或节中可搭配1903多单，暂时可持有少量多头敞口，长期趋势延续空头思路。
铅：铅价夜盘反弹，近月合约价差继续延续小幅度的正向，远月反弹的幅度偏强。我们预计沪铅1902、1903节后仍有转为正向价差的可能。同时，1904、1905合约反弹幅度较高，可继续关注空头交易机会。
铝：沪铝节前偏清淡的交投气氛最明显，昨晚夜盘铝价继续窄幅震荡，沪铝1903反弹到13525元/吨。市场谨慎关注国内铝市的淡季补库，单边策略仍以逢高做空为主，暂时观望。
