美联储难转鸽，沪铜再承压
1.核心逻辑：沪铜主力 2212 合约昨日下午收于62060 元/吨，跌2.22%。宏观，目前美国所发布的数据显示就业仍偏强，通胀压力仍大（上周五的美国 9 月核心 PCE 物价指数同比增5.15%，为连续第二个月加速），美联储紧缩放缓的可能性较低，有“新美联储通讯社”之称的 Nick Timiraos 称美联储可能继续加息，并在更长时间将利率保持高位。基本面，供给，9 月铜矿进口继续增长，1-9 月铜矿累计进口较去年同期增 9%，铜精矿偏宽松，TC 续涨；国内9 月精铜产量环比增6%，新产能投放，后期供应压力渐增。需求，9 月超1.5 万亿基建项目密集开工，四季度施工有望走强；新能源汽车延续供需两旺，9 月产销均继续环比增长；地产仍弱；外需有滑坡迹象。库存，昨日上期所铜仓单26624 吨，较前一交易日减 1458 吨，前期交割货源陆续流出，仓单继续去库，拐点未至；LME 铜库存 113125 吨，较前一交易日减6250吨，近期大幅去库。综上，宏观利空再度打压铜价，但精铜库存偏紧，铜价预计短期仍维持震荡走势。
2.操作建议：观望
3.风险因素：美联储紧缩超预期、经济下行超预期、地缘风险
4.背景分析：
外盘市场
10 月 31 日 LME 铜开盘 7549.5 美元/吨，收盘7444 美元/吨，较前一交易日收盘价 7557.5 美元/吨跌 1.5%。
现货市场
10 月 31 日上海电解铜均价 63795 元/吨，跌815 元/吨；升贴水均价 240 元/吨，跌 130 元/吨。广东电解铜均价64065 元/吨，跌685元/吨；升贴水均价 490 元/吨，涨 60 元/吨。
