宏观情绪反复、沪铜震荡，静待美联储决议
1.核心逻辑：沪铜主力 2212 合约昨日下午收于63350 元/吨，涨2.08%。宏观，市场情绪反复，对美联储紧缩预期存在分歧：美国就业仍偏强，通胀压力仍大，美联储紧缩难放缓，但美国PMI 和地产走弱，经济压力显现，美联储转鸽或提前，紧缩预期存在分歧，有色震荡明显，静待美联储决议。基本面，供给，9 月铜矿进口继续增长，1-9月铜矿累计进口较去年同期增 9%，铜精矿偏宽松，TC 续涨；国内9月精铜产量环比增 6%，新产能投放，后期供应压力渐增。需求，9 月超1.5万亿基建项目密集开工，四季度施工有望走强；新能源汽车延续供需两旺，9 月产销均继续环比增长；地产仍弱；外需有滑坡迹象。库存，昨日上期所铜仓单 25040 吨，较前一交易日减1584 吨，前期交割货源陆续流出，仓单继续去库，拐点未至；LME 铜库存106425 吨，较前一交易日减 6700 吨，近期大幅去库。综上，宏观情绪反复、沪铜震荡，静待美联储决议。
2.操作建议：观望
3.风险因素：美联储紧缩超预期、经济下行超预期、地缘风险
4.背景分析：
外盘市场
11 月 1 日 LME 铜开盘 7449 美元/吨，收盘7660 美元/吨，较前一交易日收盘价 7444 美元/吨涨 2.9%。
现货市场
11 月 1 日上海电解铜均价 64300 元/吨，涨505 元/吨；升贴水均价 175 元/吨，跌 65 元/吨。广东电解铜均价64525 元/吨，涨460元/吨；升贴水均价 425 元/吨，跌 65 元/吨。
