昨日铜价反弹走势为主，价格重回63000元上方，市场风险情绪回升，风险资产价格普涨。从宏观层面来看，当前围绕加息与衰退的宏观交易逻辑并未走完，加息路径偏紧，通胀预期下行，总需求继续下滑加剧衰退担忧仍是主线，宏观交易逻辑影响预期，并持续施力于远期合约价格，当然也会对近端合约价格上限构成压制。低库存矛盾暂未得到完全解决，但供需发展的仍不是朝着持续紧张的方向演绎，现货升水高位回落走势，期限结构对于近月合约价格有支撑，但现货带动期货价格上涨的动力不足。未来一段时间，我们认为是预期反复下的期货价格波动带动近月价格波动，将主要体现在宏观预期转弱后的价格下跌，期价下跌月差可能会小幅走阔；同样宏观预期可能也会在极度紧张环境下趋松，那么期价反弹也会一定程度收窄月差。无论是哪种模式，我们认为现实驱动将持续走弱，预期驱动将占据主导。
关注美联储议息会议上的态度，我们预计仍偏鹰派，压制通胀预期表现，则铜价或很难出现像本周一样的反弹，价格仍维持区间运行，等待预期映照进现实，价格重心回落，卖call策略继续持有。
