1、宏观方面，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布数据显示，2019年1月，国内制造业PMI为49.5%，在连续四个月回落后比上月微升0.1个百分点。其中，生产指数为50.9%，环比上升0.1个百分点。制造业生产延续扩张态势，增速略有加快。
2、产业方面，智利铜矿商安托法加斯塔公司（Antofagasta）首席执行总裁Ivan Arriagada 称，正在评估于森蒂内拉矿山（Centinela）新建精矿厂的项目，耗资约为 30 亿美元。其称，去年Antofagasta 公司铜产量增长 3%至 725,300 吨，今年铜产量预计将升至 750,000-790,000 吨。
3、中间材加工方面，铜杆进入春节假期模式，本周消费平平；铜板带市场订单量较上周更为惨淡，企业陆续放假，整体开工率保持低位；铜管企业受铜价震荡影响，企业放假，订单量下降。
4、库存方面，截止春节前伦铜库存较上周增加0.36万吨，总量达14.9万吨。COMEX铜库存较上周减0.67万吨，至8.4万吨。上期所全国库存增2.3万吨至14.2万吨。保税区库存增0.4万吨至48.7万吨；四地库存总和较上周增加2.4万吨，至86.3万吨。
5、市场重要关注，国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于2月14日至15日在北京，与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商。双方将在不久前华盛顿磋商基础上，就共同关注问题进一步深入讨论。美方工作团队将于2月11日提前抵京。
国内市场春节休市期间，国外宏观数据较多，美国1月就业人数增长打破预期，激增30.4万人，显示美国经济并未受政府关停过多影响。美联储1月会议暂停加息，美联储官员表达对经济现状满意，进一步强化停止加息预期。美国经济数据强劲使美元受追捧走高，美元指数春节期间大涨1.11%。外盘铜价主要受国外经济数据提振影响周涨幅近1%，但美元持续走强仍使铜价受到压力。节后第一周国内下游加工大多仍未就位，产业供需求矛盾不明显，本周铜价以消化春节期间消息和外盘影响为主，预计在强美元走势下铜涨势暂缓。同时关注中美14日至15日在北京举行的新一轮高级别经贸磋商。
策 略： 关注春节季节性累库下的期现结构性机会，买现抛期或期货买近抛远价差套利。
风险点：
货币政策走向；美元走势；中美贸易磋商；人民币外汇
2月11日一德期货铜周报
